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題名 | 臺灣IPO公司股票異常報酬與長期績效=A Stock Market Reaction Following Initial Public Offerings: Evidence from Taiwan |
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作者 | 劉晉嘉; 林益倍; 劉榮芳; | 書刊名 | 財金論文叢刊 |
卷期 | 22 2015.06[民104.06] |
頁次 | 頁38-53 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | IPO; Initial Public Offerings; 初次上市公司; 現金增資; 累積平均異常報酬; |
語文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文探討台灣股市初次上市(IPO)公司股票異常報酬與長期績效,以了解664家初次在台灣證券交易所掛牌上市的公司是否存在「上市後長期股價績效衰退」的現象,並探討公司初次上市一年內宣告現金增資(SEO)是否為一負項訊號。研究結果顯示,IPO公司於事件日當天有強烈的正向宣告效果,當期平均異常報酬高達21%,但其後累積異常報酬快速衰退,顯示台灣的IPO市場雖然存在長期股價績效衰退的現象,但並未出現New Issue Puzzle 迷思的問題(Loughran andRitter, 1995)。至於IPO公司初次上市一年內宣告現金增資(SEO)其股價績效衰退的現象大致在SEO一年後才會顯現。 |
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