頁籤選單縮合
題 名 | 股價報酬與實質經濟活動的關聯性--跨國的實證研究 |
---|---|
作 者 | 陳仕偉; 陳續文; | 書刊名 | 臺灣銀行季刊 |
卷 期 | 61:3 2010.09[民99.09] |
頁 次 | 頁262-300 |
分類號 | 562.1 |
關鍵詞 | 股價報酬; 實質經濟活動; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文旨在檢定實質國內生產毛額成長率與股價報酬率之因果關係,我們以十個經濟合作暨發展組織國家作為研究對象。在共整合的檢定過程中,我們採用Pesaran et al.(2001) 的邊界共整合檢定法進行實證研究,為了驗證邊界檢定結果的頑強性,我們同時配合Johansen (1988) 及Gregory and Hansen (1996) 的結果作為另一個參考依據。在因果關係檢定方法上,除傳統線性因果關係檢定,另採用Hiemstra and Jones (1994) 非線性因果檢定與Diks and Panchenko (2006) 修正後非線性因果關係檢定,以彌補線性檢定的不足。共整合檢定結果顯示,加拿大、芬蘭、義大利與美國共計四個國家存在長期均衡關係。線性因果關係檢定結果顯示:澳洲、加拿大、芬蘭、法國、瑞士、英國與美國的股價報酬率對實質GDP 成長率存在單向因果關係,義大利的兩個變數則互不相關,而韓國則存在線性的反饋因果關係。非線性因果關係結果顯示:加拿大、法國、韓國的股票報酬率對實質GDP 成長率存在單向非線性因果關係,芬蘭、瑞士、英國與美國皆檢定出存在反饋非線性因果關係。本文所得到的因果關係檢定結果與Mauro (2003) 所提出的四種假說相互呼應。 |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。