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題 名 | On the Two-Stage Estimation of the Fama-French Three Factor Model: Evidence from Taiwan=兩階段估計Fama-French三因子模型--臺灣股市之研究 |
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作 者 | 鄭宗記; 賴弘能; 蔡佩芬; | 書刊名 | 交大管理學報 |
卷 期 | 26:2 民95.12 |
頁 次 | 頁21-48 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 三因子模型; 兩階段估計; 誤差變項模型; Three factor model; Two-stage estimation; Errors in variables; |
語 文 | 英文(English) |
中文摘要 | 關於因子模型的參數估計問題,文獻中常以兩段段迴歸處理。本文以臺灣股票市場為例,檢驗一些常用的兩階段估計方法在Fama-French三因子模型參數估計的影響。證據大多顯示支持市場因子,而支持高—低淨值市場比的證據微弱。風險貼水的顯著程度取決於分組與逐年更新的程序;誤差變項與非同步交易的調差並對結果不會造成太大的影響。 |
英文摘要 | In this paper, a few common approaches to implementing the two-stage test on the Fama-French three-factor models are examined for Taiwan’s stock market. Much of the evidence favors the MKT factor, while the support for the HML factor is weak. The significance of the risk premium is deeply dependent on the grouping and rolling procedure. Adjustments for errors-in-variable or non-synchronous trading do not affect the results very much. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。