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題名 | 利用外資的公開資訊採行動量策略之研究= |
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作者 | 戴錦周; 呂惠珠; |
期刊 | 臺灣銀行季刊 |
出版日期 | 20060600 |
卷期 | 57:2 民95.06 |
頁次 | 頁57-78 |
分類號 | 563.54 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 外資; 股市; |
中文摘要 | 在短期中,股市可能因反應不足產生價格行為持續的現象,故本文試圖利用外資買賣超、持股比例等公開資訊,採行動量策略,以瞭解此策略之獲利性。實證結果顯示:依「外資買賣超」資訊採行動量策略後,發現「買賣超張數」較「買賣超金額(即市值)」更具有參考價值,尤其是投資人以個股過去1日的買賣超張數,建構贏家及輸家組合後,並將之持有1日時,可獲得0.7029%的平均日報酬。依「外資持股比例」資訊採行動量策略後,發現低持股比例較高持股比例具有參考價值,原因可能與公司規模有關。此外,不論形成期長短為何,所建構的投資組合,在持有期為1日時,動量效果的平均日報酬均為最大,可見愈接近投資組合建構日的動量策略愈成功。 |
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