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題 名 | 臺灣短期利率混沌現象與非線性結構之研究=Testing Chaos and Nonlinearity in Taiwan Short-Term Interest Rates |
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作 者 | 許溪南; 沈添吉; | 書刊名 | 成功大學學報 |
卷 期 | 32(人文.社會篇) 民86.11 |
頁 次 | 頁79-102 |
分類號 | 562.12 |
關鍵詞 | 混沌現象; 非線性結構; 利率行為; Chaos; Nonlinearity; Interest-rate behavior; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 臺灣對放款利率上下限及存款利率上限之管制取消後, 利率之行為如何?本文 採用相關維度分析及 R/S 分析,來探討臺灣利率的確定性混沌現象。 由於資料的限制,本 文以銀行同業間拆款利率之日資料與週資料以及商業本票利率之日資料作為研究對象。研究 發現,拆款利率之日資料與週資料及商業本票利率之日資料,均屬非線性結構,而且均為逆 持續序列,亦即趨勢反轉的現象經常發生。 另一方面,本研究亦發現,非線性之 GARCH ( 1,1 )模式可用以描述這些利率資料大部份的非線性結構,故為良好的配適模式。最後,我 們也發現,商業本票市場有較高的自由度,這顯然是源自於市場結構的差異。 |
英文摘要 | What did interest-rate behave after the release of the control of ceiling and floor for borrowing and lending in Taiwan interest-rate markets? This paper employs correlation dimension and R/S analysis to examine the deterministic chaos and nonlinearity in the Taiwan interest-rate markets. Due to the limitation of data, we use daily and weekly data for inter-bank offer rates and daily data for commercial paper rates. Results indicate that all these rates are not chaos but nonlinear, and all these data are antipersistent series. Nonlinear GARCH(1,1) model can be used to describe the most part of the nonlinear structure of these rates, so the model is a good fit. Finally, we find that the commercial paper market has higher degree of freedom than interbank offer rate market. |
本系統中英文摘要資訊取自各篇刊載內容。