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題 名 | 銀行貸款證券化業務之研究 |
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作 者 | 吳英花; 楊志遠; | 書刊名 | 產業金融季刊 |
卷 期 | 100 1998.09[民87.09] |
頁 次 | 頁54-88 |
專 輯 | 急速變動中之金融 |
分類號 | 562.33 |
關鍵詞 | 銀行; 貸款證券化; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 隨著金融環境急速的變遷,日趨於自由化的競爭,不僅對於企業更對於金融機構 本身的運作特性產生重大之衝擊,為因應變化及尋求生存進而轉型之契機,遂有許多「金融 創新」之興起;對於許多企業而言,其籌措資金之方式已不侷限於以往金融機構之借款,往 往從貨幣或是資本市場籌得之資金,其成本更較傳統之借款為之低廉,金融機構之經營遂面 臨重大之挑戰。因此,企業得以直接金融(direct financing)方式,以自己本身之信用發行 證券,於貨幣或是資本市場籌措資金,以取代原有之銀行借款,所謂「企業金融證券化」一 詞遂因應而生。 然而對於金融機構之銀行體系而言,其是否能將放款授信轉化為證券方式發行,從而增 加其流動性與市場性?答案是肯定的。追本溯源,資金融通體系是由兩種市場共同組成的, 即所謂金融仲介市場和證券市場。銀行為金融仲介市場中最主要之參與機構,其傳統的職能 就是創造貸款,並吸收存款做為與貸款者間的橋樑,而銀行主要獲利的來源就是存放款的利 差,經營的風險也多半來自存款與放款的期限無法配合。由於長久以來銀行業多處於半壟斷 的地位,因此存放款的利差頗大,銀行本業的經營相當穩定,然而另一個市場—證券市場也 不斷地成長,並已壯大到足以影響金融仲介市場之地位。以美國之經驗觀之,自1970年代 後期以來,政府開始陸續取消各銀行壟斷之優惠,鼓勵市場經濟自由發展,加上金融市場資 訊的愈益透明化,資金供需雙方透過銀行仲介的需求降低,銀行傳統地位的重要性已不愎再, 取而代之的是直接金融的興起,證券市場的發展逐漸趕過金融仲介市場。所謂貸款證券化係 指銀行將其所保有的風險性金融資產轉換成證券型態,使其具有流動性及市場性,而得以在 資本市場籌措資金,一方面達到分散風險的目的,另一方面也擴大籌資的管道。 資產證券化在美國蓬勃發展,令人聯想到如果將此制度引進國內,是否對我國金融市場 之發展亦有所助益?由於目前國內相關之研究主要為不動產證券化可行性之分析,且多半以 全盤引進美國之實行制度為主要考量,然而一項金融創新商品的發展必有其推行的背景因 素,且不動產證券化與金融資產證券化不盡相同,因此,釐清所謂證券化之主體為何,進而 從其發展與歷史背景中了解過程中各主要參與個體之不同功能與效益,同時介紹其各種不同 之發行型態,最後希望能進一步了解國內目前相關法令與制度的配合性,研擬我國未來推行 銀行貸款(資產)證券化的架構及其發展性。 |
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