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題 名 | 利率期限貼水與貨幣本位制度:歐陸與英國的實證研究 |
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作 者 | 劉淑敏; | 書刊名 | 國際金融參考資料 |
卷 期 | 43 1999.06[民88.06] |
頁 次 | 頁60-67 |
分類號 | 561.12 |
關鍵詞 | 利率; 期限貼水; 貨幣本位制度; 歐陸; 英國; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文利用比利時、法國、瑞典及英國1791年至 1992年的年資料,驗證法幣(fiat money)本位制度的名目利率及期限貼水(term premium)水準值,平均而言,均較金本位制度 高。同時,實證分析亦不支持在金本位制度下長期債券報酬較短期債券報酬高的假說,即在 法幣本位制度下,貨幣發行沒有實體的約制,因此,長期債券相對於短期債券的不確定性較 高,放在既定的利率水準下需期限貼水予以補償。 |
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