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題名 | 投入價格不確定下競爭廠商的風險沖銷=Hedging and the Competitive Firm Under Input Price Uncertainty |
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作者 | 楊義隆; Yang, Yih-ling; |
期刊 | 商學學報 |
出版日期 | 19970600 |
卷期 | 5 1997.06[民86.06] |
頁次 | 頁205-225 |
分類號 | 553.5 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 投入價格; 廠商; 風險沖銷; |
中文摘要 | 雖然現實社會裡,廠商經常要面對投入價何的不確定與波動,不過廠前仍然可以在期貨市場裡,簽購遠期契約,事前以確定的價格來預購所需的投入,以規避風險。本文之目的就在探討在要素投入價格不確定,但廠商得在期貨市場以遠期契約預購投入的情況下,廠商的風險沖銷行為及其對生產決策或投入決策的影響。 本文發現,只要期貨市場存在,廠商得以遠期契約預購所需的投入,則不管將來投入的市場價格會如何波動,廠商都會根據「邊際產值等於預購的契約價格」之原則,來決定投入的使用量及產品的產量。換言之,廠商對風險怯避的程度及投入價格波動的幅度,都不會的影響廠商的實質投入以及產量。但是這些因素仍然會影響廠商對投入的預購量。又儘管目前利用遠期契約預購投入的契約價格,可能稍田於未來在現貨市場購買的(隨機)價格之期望值,但是為了規避風險,只要二者差距不大,則廠商業常仍會將其生產所需的部分投入(但不是全部)以遠期契約購入,而且風險怯避程度愈大,其所預購的數量也會愈大。又若其絕對風險怯避遞減,則固定成本增加或邊際風險提高,都會使得廠商增加其預購量。 |
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