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題 名 | 重新檢視IPO釋股決策--門檻模型的應用=A Reexamination of IPO Strategy: An Application of the Thershold Model |
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作 者 | 胡德中; 曾曉萍; 馬黛; | 書刊名 | 臺灣金融財務季刊 |
卷 期 | 6:2 民94.06 |
頁 次 | 頁85-102 |
分類號 | 563.54 |
關鍵詞 | 初次公開發行; 釋股決策; 門檻迴歸模型; IPO; |
語 文 | 中文(Chinese) |
中文摘要 | 本文應用Hansen(2000)的門檻模型(threshold model),檢視胡德中、馬黛(2004)IPO決策模型的幾個重要推論。除了驗證景氣變他與折價及釋股規模間均具有非線性關係外,也進一步確認「擇時發行」是發行公司最為重要的決策關鍵。此外,實證結果發現當中籤率越低時,折價幅度顯著較大,此現象可做為認購風潮的部分證據。最後,我們也觀察高折價公司長期績效的表現,發現高折價公司來雖然會有比較好的盈餘表現。但其長期持股報酬率卻不盡理想。隱涵上市初期,市場對於公司評價有過分高估的情形,此點似乎證實折價確實會受到市價偏誤的影響。 |
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