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題名 | 票券公司股票報酬與債券附買回利率波動之關聯性研究=The Relationship between Stock Return of Taiwan Bills Financial Corporation and Repurchase Rate Volatility in Taiwan |
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作者 | 徐清俊; 張牧蓉; Hsu, Ching-jun; Chang, Mu-jung; |
期刊 | 明志學報 |
出版日期 | 20050100 |
卷期 | 36:2 2005.01[民94.01] |
頁次 | 頁55-64 |
分類號 | 563.5 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 票券公司; 利率波動; Bills financial corporation; Interest rate changes; GARCH; |
中文摘要 | 本研究以國內三家上市票券公司為研究對象,觀察1996年12月2日至2002年3月13日公司股票報酬與債券附買回利率間的關係,利用GARCH模型說明票券公司股票報酬與2-10天期債券買回利率波動之關聯,實證結果顯示,RP與三家公司股票報酬是負相關的,且影響幅度以中華票券最大、國際票券最小,而在持續性的表現上,以中華票券最高、國際票券最低,表示國際票券的調整速度最快,中華票券調整速度最慢。 |
英文摘要 | This study examines whether the stock returns of Taiwan's three listed bills financial corporation are affected by repurchase rate.The sample data are from December 2, 1996 to March 13,2002 with daily prices. We manipulate GARCH model to illustrate the influence of RP2-10 on three bills financial coporation. Empirical results are follow:(1)The relationship between RP and three bills financial corporation's return of stock is negative. The largest sizes of influence is CBFC and the least is IBFC. (2) IBFC has the best adjustment velocity and short persistence but CBFC has the reverse effect. |
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