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題名 | 技術分析選股策略與市場效率性檢定--以臺灣股市為例= |
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作者 | 王金鍊; |
期刊 | 嶺東學報 |
出版日期 | 19970200 |
卷期 | 8 1997.02[民86.02] |
頁次 | 頁87-134 |
分類號 | 563.53 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 技術分析選股; 市場效率性檢定; 臺灣; 股市; |
中文摘要 | 效率市場論者所提,市場價格會對新的資訊作立即而充份反應,任何歷史資料, 包括過去的股票價量等資料,不能帶給投資者任何額外利益,所有精心選擇的投資組合都將 徒勞無功等主張,基本上忽略了市場投資者本身的異質性這個大前提、資訊的取得和處理有 其成本,而市場均衡價格的達成是要花時間逐步完成的。傳統的基本分析選股方法,受限於 財務報表在公布時間的經常落後以及資訊品質的參差不齊等因素,投資人在實際的市場操作 上有其瓶頸;本研究運用技術分析方的方法,來篩選股票建構投資組合,主要方法包括個股 與大盤相對強弱勢的比較、多頭格局條件的滿足以及底部時間的前後比較,並以國內股市資 料進行實證研究,考慮規模效應以後,仍然證實此一選股方法可產生超額報酬,進一步否定效 率市場論者關於選股與投資效無關的說法。至於本選股方法在實際應用上似可搭配基本分析 或其他技術分析方法機動性的調整投資組合,形成一個穩健的、具動態性質的選股策略以期 在詭跼多變的市場穩操勝算。 |
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