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題名 | 風險值的風險:考慮跳躍及漲跌幅的計算方式= |
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作者 | 沈中華; 謝孟芬; |
期刊 | 貨幣市場 |
出版日期 | 19991000 |
卷期 | 3:5 1999.10[民88.10] |
頁次 | 頁17-30 |
分類號 | 562.1 |
語文 | chi |
關鍵詞 | Value at risk; Market risk; 風險值; 跳躍; 漲跌幅限制; 市場風險; |
中文摘要 | 本文計算風險值(Value at Risk)的風險,也就是VaR的信任區間,並以 台幣對美元的匯票,台灣加權股價指數,台積電及聯電股價為例。由 於匯率有跳躍的現像,而股價有漲跌幅,故傳統上使用常態分配的假 設可能並不合理。 使用匯率與股價為例,由於匯率具有跳躍情形,我們發現使用常態分 配的假設會「低估」VaR。反之,由於股價有漲跌幅限制,則使用常 態可配假設反而會「高估」VaR。本文計算實證分配指出常態分 配可能誤導我們對風險的判斷。 |
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