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題名 | 金融資產與儲蓄--臺灣的實證研究=Financial Assets and Savings: The Case of Taiwan |
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作者 | 林金龍; 吳中書; 陳仕偉; Lin, Jin-lung; Wu, Chung-shu; Chen, Shyh-wei; |
期刊 | 經濟論文 |
出版日期 | 19990300 |
卷期 | 27:1 1999.03[民88.03] |
頁次 | 頁81-102 |
分類號 | 551.82 |
語文 | chi |
關鍵詞 | 金融資產; 儲蓄; 財富效果; 部分系統共整合; 李嘉圖命題; Financial assets; Saving; Wealth effect; Partial cointegration; Richardian proposition; |
中文摘要 | 本文採用考慮外生性的部分系統共整合模型探討臺灣金融資產與儲蓄之關聯性 。我們將具爭議性之公債餘額與其他資產相互區別,藉以探討Barro的李嘉圖命題(Rica dian proposition)在臺灣是否成立。此外,亦分析資產效果在民間部門儲蓄與總儲蓄間 是否具不同之關聯性。根據臺灣地區1976年第1季至1997年第2季間的資料,本文實證結果 發現股票與房地產以及公債等資產餘額對儲蓄之影響效果,可能因總儲蓄或民間部門儲蓄 而有所相異。此外,公債餘額對民間部門儲蓄具有相當顯著之負面關聯性,此發現不但顯 示Barro(1974)的論點在臺灣不適用,且為近年來臺灣民間儲蓄逐漸下滑提出一個可能的 解釋因素。 |
英文摘要 | This paper explores the relationship between the financial assets and the savings of Taiwan by means of the partial cointegration model. In particular, we separate government bonds from other financial assets to examine if Barro's Richardian proposition holds. We distinguish private savings from total savings as these two variables behave quite differently. Our empirical results conclude that financial assets all have a negative effect on real savings but stock, real estate and government bonds each has a different impact. Government bonds exert a negative effect on the private savings significantly, which implies that Barro's Richardian proposition does not sustain in Taiwan. The empirical results provide an important explanation to the rapid decline of private saving rates in recent years in Taiwan. |
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