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題名 | Interest Rate Risk, Surplus, Leverage and Market Reward an Empirical Study of Taiwan Life Insurance Industry=利率風險、盈餘、槓桿與公司市場價值--臺灣壽險市場之實證研究 |
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作者 | 周國端; Jou, David G.; |
期刊 | 管理與系統 |
出版日期 | 19990700 |
卷期 | 6:3 1999.07[民88.07] |
頁次 | 頁281-299 |
分類號 | 563.7 |
語文 | eng |
關鍵詞 | 資產負債管理; 盈餘期間; 舉債比率; Assets and liabilities management; ALM; Surplus; Leverage; Market reward; |
中文摘要 | 本文主要目的在探討臺灣保險市場,保險公司資產負債管理與公司價值關係的實證研究。實證結果有兩個非常有趣的發現:1.保險公司價值初期隨舉債比例增加兩增加,但在負債達一定比率後公司價值則隨負債比率而減少。2.盈餘期間初期對公司價值的影響是正面,但在盈餘期間達一定比率後則對公司價值有負面之影響。以上的實證研究結果和Babblel & Staking兩位學者使用美國保險公司的資料是一致的。 |
英文摘要 | The purpose of this study is to examine the impact of the mismatch between assets and liabilities on the value of life insurance company by using Taiwan life insurance market data. There are two interesting findings in our empirical results. Firstly, the value of firm initially increasing with financial leverage and then falling off as leverage increases beyond a certain point. Secondly, the duration of surplus initially has a negative impact on the firm value, but then to have a positive impact when interest-rate risk increases beyond some extreme level. The results are considered consistent with Babbel and Staking's work and support their argument. |
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